华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价格(gé)均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国(guó)大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价(jià)获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持(chí)有的少数(shù)股权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业(yè)的各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造(z两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思ào)假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色(sè)列证书(shū)两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判(pàn)欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公(gōng)司的市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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