分析人士称，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行(xíng)后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下(xià)称《暂行(xíng)规(guī)定》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的(de)基(jī)金管理人提(tí)出了更为严(yán)格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币基金的(de)风险管理能力和(hé)透明度(dù)，降低投资风险。但是(shì)，可能会(huì)对(duì)部分追求高(gāo)收益的投(tóu)资(zī)者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是(shì)指(zhǐ)因基金(jīn)资(zī)产规模较(jiào)大或者(zhě)投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对(duì)资本市(shì)场和金(jīn)融体系产(chǎn)生(shēng)重大不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场基(jī)金(jīn)满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日(rì)内主动向中国(guó)证(zhèng)监会(huì)报告：基金(jīn)资产(chǎn)净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重要货币市场基金特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易(yì)方达易理财货币(bì)A、建信嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘余额(é)宝货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询亿元。

　　从基(jī)金(jīn)份额持(chí)有(yǒu)人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定》实(shí)施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个的货(huò)币市场基(jī)金，监管(guǎn)要求更加严格，基金(jīn)管理人需要(yào)增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机(jī)制。这将促使基金公(gōng)司更加(jiā)注重风险管理和(hé)产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定性，从(cóng)而保护投资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是为了提(tí)升(shēng)资管(guǎn)机构的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力(lì)，实(shí)现(xiàn)风险分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过度集中、对(duì)金融(róng)安(ān)全(quán)产(chǎn)生不利影响。在提(tí)升风控水平(píng)的前(qián)提(tí)下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安(ān)全产品收(shōu)益率回(huí)落至与(yǔ)其风险相匹配(pèi)的(de)合理水(shuǐ)平。随着(zhe)资(zī)管新(xīn)规的(de)逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重要(yào)货币市场基(jī)金的附(fù)加监管要求，指出(chū)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应当遵循长期稳健的(de)经营(yíng)和投资(zī)理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与危(wēi)机应(yīng)对等方面的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货币市(shì)场基金管理(lǐ)规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得(dé)注意的是，重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)基(jī)金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的高级管理人员(yuán)、基金经理等相关(guān)人员的(de)考核评(píng)价(jià)、薪酬激励等(děng)不得直接(jiē)或(huò)者间接与重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的投资(zī)运(yùn)作(zuò)指(zhǐ)标方面，也(yě)需要满足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公司发(fā)行的证券市(shì)值不得超过基金资产净值的5％；投资(zī)于(yú)具有基金(jīn)托管人(rén)资格的同一(yī)商业银(yín)行发行的金融(róng)工具占基金资产净值的(de)比(bǐ)例不得(dé)超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性(xìng)受限资产的规模合(hé)计不得超(chāo)过(guò)基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的(de)平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基(jī)金(jīn)交(jiāo)易行为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出(chū)现接(jiē)受单(dān)一投资者申购申请后导致(zhì)其持有(yǒu太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询)份(fèn)额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每月(yuè)从重要货币市(shì)场基金的(de)管(guǎn)理费、托管费中计(jì)提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是(shì)金融防风险的(de)重(zhòng)要举措。部(bù)分货币市场基(jī)金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全(quán)身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件(jiàn)时，可(kě)能会对(duì)金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机(jī)制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)防范(fàn)流动(dòng)性(xìng)风(fēng)险的能力(lì)将进(jìn)一(yī)步提(tí)升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币(bì)市场基金类(lèi)似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)风险防控和监督管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也做出了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人(rén)应当综合评估重要货币市(shì)场基(jī)金各类风险的成(chéng)因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制(zhì)定(dìng)合理有效的(de)风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性等进行(xíng)评估(gū)。

　　重要货(huò)币市场基金发生重大(dà)风险的，由中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)牵头相(xiāng)关部门成立风(fēng)险处置(zhì)小组，督促基金管理(lǐ)人及(jí)相关市(shì)场主体(tǐ)依据(jù)风险(xiǎn)应对预(yù)案等对重要货币市(shì)场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于(yú)投资者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能(néng)力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险(xiǎn太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询)。但是，可(kě)能会对部分投资者造成一定影响，例(lì)如(rú)可能会对一些(xiē)追求高收益的投资者造(zào)成一(yī)定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一(yī)些货币(bì)基(jī)金规模较(jiào)小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意(yì)选(xuǎn)择合适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风(fēng)险偏好的(de)投(tóu)资者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低的特点。部分规模较(jiào)大的货币(bì)规模基金如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或将对(duì)社(shè)会稳(wěn)定产生不利(lì)影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有(yǒu)利于(yú)保护投资者利益(yì)。”国(guó)信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财信证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》施(shī)行(xíng)后，货币市场基金的规(guī)范化、标(biāo)准化、投资(zī)分(fēn)散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有提升(shēng)，未来(lái)是否在公布(bù)的重点(diǎn)货币基金名录(lù)内，可(kě)能是投(tóu)资者选择考量的潜在背书因素之一(yī)。预计全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

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