<夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字strong>财(cái)联社4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨其(qí)）随着公募基金2023年一季(jì)报披露完成，多位知名基金(jīn)经(jīng)理大幅调仓(cāng)换股的动向和(hé)投(tóu)资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤(kūn)大幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾(téng)股(gǔ)份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪尖的葛(gé)兰，也开(kāi)始布局人工智能(néng)，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能(néng)大(dà)行其道的(de)首季(jì)，包(bāo)括谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期成长价值的基金经(jīng)理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公(gōng)募冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人(rén)工智能的盛典。面(miàn)对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其(qí)共(gòng)舞(wǔ)，还是不为所(suǒ)动继续(xù)坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观(guān)察(chá)一季报的调仓(cāng)换股，可见越来越多的(de)基金(jīn)经理选择(zé)了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一(yī)把再死(sǐ)，也许富贵险(xiǎn)中求呢(ne)”，是行(xíng)业心(xīn)态(tài)的(de)生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了(le)这一(yī)点，公募(mù)基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算(suàn)机和通(tōng)信(夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字xìn)行业。截至2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市(shì)值(zhí)4707亿元(yuán)，一(yī)季度大幅(fú)提升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包括(kuò)一直深(shēn)耕医(yī)疗(liáo)的葛兰(lán)在内，众(zhòng)多知名基金经理布局AI。具体(tǐ)来看(kàn)，中欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精选混合(hé)一季(jì)度新进金(jīn)山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起(qǐ)点混合一季度新进中芯国际(jì)、同花(huā)顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加(jiā)到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也能看(kàn)出葛兰的人(rén)工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一(yī)个缩(suō)影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚(wèi)文(wén)也在一季报中(zhōng)也提到(dào)，随(suí)着ChatGPT的横空出世(shì)，海外(wài)大模型以及相关人工智(zhì)能的(de)产业趋(qū)势受(shòu)到市场关注，并很快扩(kuò)散到国内(nèi)产业界(jiè)，市场聚焦于(yú)上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情景(jǐng)下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万(wàn)达电(diàn)影新(xīn)入他(tā)所管理的中欧新(xīn)趋势(shì)十大(dà)重仓(cāng)股，中(zhōng)欧洞见一(yī)年持有(yǒu)则加(jiā)仓了(le)立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再(zài)如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均为新晋(jìn)兴全合(hé)润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)板块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商(shāng)证券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个很重要的临界值(zhí)，往往预(yù)示着某个(gè)板块进入(rù)过(guò)热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值(zhí)尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金经(jīng)理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理并未上车(chē)。

　　有人(rén)守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在“追风(fēng)”的另一(yī)面(miàn)，仍有一部分仍坚(jiān)守新(xīn)能(néng)源，也(yě)有一(yī)部(bù)分试图低(dī)位(wèi)捡拾新(xīn)能(néng)源(yuán)筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基(jī)金成长团队(duì)对(duì)新(xīn)能源的钟(zhōng)爱业(yè)内闻名，最新披露的一季报中(zhōng)也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎升级，从其十大(dà)重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股的占(zhàn)比均(jūn)超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均属(shǔ)于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光(guāng)能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一季报表达(dá)了仍(réng)对新能源(yuán)保(bǎo)持信心，“我们(men)对本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能(néng)源车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产业链的(de)变化在市场定价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远成(chéng)长价值混(hùn)合前十大重仓股分别为中国(guó)移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化(huà)学(xué)、广汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新宙(zhòu)邦。对比去年年(nián)底该基(jī)金(jīn)增(zēng)持了宁德时代、通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的(de)是，加仓幅度最多的是光伏龙(lóng)头(tóu)通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心(xīn)怡(yí)混合也加仓(cāng)了(le)新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险(xiǎn)点在经过大半年(nián)的消化(huà)后，在这(zhè)个估值分(fēn)位以及股价位置下，我们认为新能源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在一季(jì)度我们对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一(yī)些(xiē)标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为(wèi)，“太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个(gè)阶段总会(huì)消退(tuì)。”

　　实际(jì)上(shàng)，许多基金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受(shòu)财联社记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)提到，他曾重点关(guān)注过TMT板块，但并(bìng)不喜(xǐ)欢(huān)去(qù)追逐风口，他选择会(huì)在全市场(chǎng)做行业轮(lún)动(dòng)，在操作上绝对(duì)不是去捕捉(zhuō)每个时期的(de)“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己(jǐ)看好(hǎo)的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定性(xìng)来的时候，无(wú)论是(shì)基(jī)金经理个人(rén)还是(shì)投资者(zhě)，其实都是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即(jí)使你再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德基(jī)金的王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其(qí)兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在(zài)A股找到明显的受益标的，就没有参与(yǔ)。不过他也认为这(zhè)些股(gǔ)票的估值体(tǐ)系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析可(kě)知，今(jīn)年一季(jì)度仍有不少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板(bǎn)块的(de)未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目(mù)前仍维持TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主(zhǔ)线的(de)判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)以及光模块等细分赛道将陆续(xù)迎(yíng)来基(jī)本面的确认，中微观层面上尚有(yǒu)空间，估值(zhí)修复(fù)尚未结束(shù)，个股上(shàng)是找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指出(chū)，年初(chū)至今市场对AI关(guān)注(zhù)度持(chí)续高企，上一轮(lún)行(xíng)情催化主要集中于大模型(xíng)的突破(pò)进(jìn)展(zhǎn)；而4月以来，我(wǒ)们观察(chá)到各个(gè)领域的应(yīng)用(yòng)厂(chǎng)商(shāng)正加速AI融(róng)合应(yīng)用产品的研(yán)发和发布(bù)，其中办(bàn)公(gōng)场景进展相(xiāng)对较快，我(wǒ)们预计5月之后将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持(chí)续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中建议投资者优先(xiān)关注应(yīng)用层投资机遇(yù)。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也(yě)看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自(zì)己目前重(zhòng)仓半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不过另一部分(fēn)市场人士也指出，AI后续或有波(bō)动或调(diào)整。

　　中信建投证券策(cè)略(lüè)首席分析师陈果，在A股二(èr)季度投资(zī)策略会上提到“今年大概(gài)率还是(shì)一个(gè)偏成长风格占优，尤其是很多科(kē)技(jì)股在过去几年其实(shí)没有太多(duō)的(de)表现。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁(níng)组合，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长时间(jiān)没有(yǒu)太(tài)多表(biǎo)现。今年要推动(dòng)数字经济，今年(nián)半导(dǎo)体周期要见底(dǐ)，本身今年科技(jì)股的(de)机会是(shì)可以期(qī)待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二(èr)季(jì)度可(kě)能(néng)会有(yǒu)一(yī)些(xiē)波动。AI现在还是(shì)主题(tí)投(tóu)资(zī)阶段不太(tài)适(shì)合大多数(shù)的投资者，不(bù)适合(hé)在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证(zhèng)券研(yán)报中判(pàn)断(duàn)，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏(zòu)，预计本轮(lún)后续调整(zhěng)时长与幅度有限。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑(duì)现的环节，即满足“自身产(chǎn)业周期向上(shàng)+AI加持下的(de)业绩增厚机遇”的领(lǐng)域(yù)，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

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