踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和(hé)市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零(líng)截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达(dá)到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要(yào)系(xì)营业收入下(xià)降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面三(sān)六零的(de)投资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看，三(sān)六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持(chí)股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览(lǎn)器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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