今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最近(jìn)几届总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随(suí)心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是(shì)美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上(shàng)调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共和(hé)党占据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的(de)时间(jiān)远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱公共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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