自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增(zēng)速相(xsrds是什么意思，srds是什么意思啊iāng)对较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未来的(de)一致预期(qī)净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出(chū)较好(hǎo)的(de)基srds是什么意思，srds是什么意思啊本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对(duì)未来(lái)产业的(de)反应程(chéng)度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的(de)爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在(zài)今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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