中共中(zhōng)央政治局上月末召(zhào)开会(huì)议(yì)，提出(chū)加快推(tuī)进充(chōng)电桩等设施(shī)建设。国(guó)常会近日强调(diào)，要聚焦制约新能源汽(qì)车下乡(xiāng)的突出瓶颈，适度超前建设充电(diàn)基础设施。

　　中国(guó)充电(diàn)联盟11日(rì)发布数据显示，4月(yuè)公共充(chōng)电桩数量(liàng)比(bǐ)3月(yuè)增加(jiā)6.7万台，同(tóng)比增长52.0%。截至(zhì)2023年4月，联(lián)盟内(nèi)成(chéng)员单(dān)位总计上报公(gōng)共充电桩(zhuāng)202.5万台，其中(zhōng)直(zhí)流充电(diàn)桩(zhuāng)85.5万(wàn)台、交(jiāo)流充(chōng)电桩(zhuāng)116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新增公共(gòng)充(chōng)电桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电桩核心部件制造商、20KW汽(qì)车(chē)充电模块试(shì)生产(chǎn)的英可瑞最(zuì)近三个交易日股价累(lèi)计最大涨幅39.52%；国(guó)内充电(diàn)模(mó)块领先者通合科技4月25日迄(qì)今(jīn)股价(jià)累计最大涨幅73.15%，今年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通(tōng)合(hé)科技股价走势周线图(tú)

　　中信(xìn)建投许琳等人(rén)4月(yuè)24日(rì)研报表示，预计2023年将是充电桩销量(liàng)高增之(zhī)年(nián)，预(yù)计2022、25年(nián)全(quán)球公用充电桩增量达(dá)88、300.8万个(gè)，复合增速51%。高压快充+大电流(liú)水冷技术带动充电模(mó)块、充电枪(qiāng)/线(xiàn)等(děng)核心零部件价(jià)值(zhí)量上(shàng)升。

　　中信证券袁(yuán)健聪等人5月(yuè)10日(rì)研报(bào)指出，受益于充电(diàn)桩建设加速及大功率趋势，充电模块有望迎来量利齐升。从需求量角度(dù)看，预(yù)计直流桩(zhuāng)在充(chōng)电桩建设中的占(zhàn)比以及单桩充电功率将(jiāng)进(jìn)一步提升，进而提升(shēng)充电模块(kuài)的需求量。从盈利角度看，目(mù)前充电模块单W价格已趋于稳定(dìng)，产(chǎn)品从(cóng)此(cǐ)前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价(jià)值量和毛(máo)利率的提(tí)升。

　　据了解，充电模(mó)块是直(zhí)流充(chōng)电桩最(zuì)核心的部件，直接影(yǐng)响(xiǎng)充电效率和充(chōng)电安(ān)全，被业内誉为直(zhí)流充电设备(bèi)的“心(xīn)脏”。从(cóng)成本角度看(kàn)，中(zhōng)信证券袁健(jiàn)聪(cōng)等人在2月(yuè)13日(rì)的研报中指(zhǐ)出，在直流充电桩(zhuāng)所需元器件构(gòu)成(chéng)中，充(chōng)电模块成(chéng)本占比(bǐ)最高，约达50%。

　　袁健聪等(děng)人表示，预(yù)计(jì)到2025年中(zhōng)国充电(diàn)模块市(shì)场增(zēng)量达1808亿W，2021-202闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局5年CAGR达65%。目前行业充(chōng)电(diàn)模块均价在(zài)0.12元/W左右，据(jù)此预测(cè)，2025年(nián)中国充电模块市场空间约217亿元。

　　在充电(diàn)桩(zhuāng)产业链的上游，以(yǐ)充电模块为核心(xīn)的(de)零部件(jiàn)生产制造，代表企(qǐ)业有(yǒu)通(tōng)合科技、欧陆通(tōng)等。

　　从充电模块(kuài)及设(shè)备产业(yè)链(liàn)来看(kàn)，上游是生产设备零(líng)部件，充(chōng)电模块应用于(yú)直(zhí)流(liú)充电设备；中游是充电桩及其他充电设备生产商，包括(kuò)直流充电设备生产(chǎn)商和交流(liú)充电设备生产商；下游是运营服务商及(jí)终(zhōng)端客户(hù)，包括换电站、充电站(zhàn)、新能源(yuán)汽车厂(chǎng)商及配套运营(yíng)服务(wù)商。

　　竞争格局(jú)方面，东(dōng)吴证(zhèng)券曾朵红在(zài)4月(yuè)27日研(yán)报中(zhōng)表示，由于(yú)充电模块的生产技术(shù)要求较高且(qiě)具备通信要求，目前主要以具备一定技术积累的充(chōng)电(diàn)模块供应商(shāng)（英飞源、华为、中兴等电力电源或通讯(xùn)电源企业闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局）生产(chǎn)，但随着充电(diàn)模块价格逐渐下(xià)降，叠加大功率、智能化、网络(luò)平台化的发展趋势，充(chōng)电(diàn)桩厂商逐步进入充电模(mó)块生产环节，逐步(bù)实现充(chōng)电模块的(de)自产(chǎn)自研（如特锐(ruì)德旗下子公司特来(lái)电(diàn)、中(zhōng)恒电气等）。目前充电模块市占(zhàn)率前五的企(qǐ)业包括英飞源、特来电(diàn)、永联(lián)、英可瑞(ruì)、中(zhōng)兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财联社不(bù)完全统(tǒng)计，在充电模块领(lǐng)域有所布局的A股上市公司包括通合科技(jì)、欧陆通、盛(shèng)弘股份、英可瑞和麦格米(mǐ)特等，具体如(rú)下：

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