近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆(yú)论(lùn)地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式(shì)的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言(yán)论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发(fā)现，随(suí)着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化(huà)也成(chéng)为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众(zhòng)多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交(jiāo)流策(cè)划、演出经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐(lè)部(bù)成(chéng)为(wèi)了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这(zhè)一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资(zī)。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络(luò)、普思(sī)资本(běn)数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同西安市城六区是哪几个(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网(wǎng)络(luò)对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下(xià)是笑(xiào)果文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东(西安市城六区是哪几个dōng)城区隆福寺(sì)的笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的(de)第四(sì)个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注(zhù)销(xiāo)。如今存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息(xī)技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测(cè)，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投(tóu)资过程，他对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到(dào)本(běn)次(cì)出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处(chù)于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰富(fù)多(duō)样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈子(zi)里很(hěn)火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就是(shì)一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能需要(yào)张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及(jí)到(dào)国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常(cháng)严格(gé)的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅(méi)山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联(lián)合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年(nián)称，受(shòu)众(zhòng)面最广的(de)是线上长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的(de)长视频节目(mù)，可以占到(dào)公司(sī)百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来品(pǐn)在(zài)国内(nèi)的发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来(lái)一波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻(wén)风(fēng)而(ér)至。财联社创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业(yè)获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子(zi)创投、合(hé)一集团投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈(chéng)现出“一(yī)家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上(shàng)暂无(wú)新的(de)脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的市(shì)场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来(lái)投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远(yuǎn)对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发(fā西安市城六区是哪几个)展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确(què)定性和可复(fù)制(zhì)性(xìng)，而脱(tuō)口秀行业却具(jù)有巨大(dà)的不确定(dìng)性和不可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的(de)底线之(zhī)上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动(dòng)整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持(chí)续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业(yè)中的(de)其余行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等(děng)），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行(xíng)业的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本(běn)市(shì)场冷遇的原因。

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