投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信(xìn)息(xī)显示(shì)，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持(chí)有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)等美(měi)股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式(shì)解(jiě)决方案(àn)的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

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　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从regretted用法及例句，regret的用法和例句(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价(jià)格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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