投资(zī)者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案(àn)的提(tí)供商，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今(jīn)小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢年一季度的(de)业(yè)绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数(shù)据的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的(de)算力(lì)芯(xīn)片业(yè)务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确(què)保(bǎo)产(chǎn)业景气能(néng)够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的(de)也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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