券(quàn)商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现(xiàn)以及去年较低的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归(guī)母净利(lì)排(pái)名(míng)，新的十大分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河(hé)盘(pán)一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针(zhēn)在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低(dī)基数(shù)有关，其今年(nián)一季度营(yíng)收规(guī)模为(wèi)7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的(de)有10家，分(fēn)别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商或(huò)上(shàng)市(shì)主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀(shā)入营收排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出(chū)前(qián)十，招商(shāng)证券(quàn)一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，德国对中国友好吗，德国对中国怎么样环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务(wù)能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下(xià)实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将(jiāng)是券(quàn)商(shāng)业(yè)绩大(dà)幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自(zì)营(yíng)业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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