今年A股市场最为(wèi)火热的“中特估”板块(kuài)又将迎来(lái)重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者获(huò)悉，4月末刚(gāng)刚获批(pī)的3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF，发行日期已(yǐ)经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日，产(chǎn)品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期(qī)，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他们看来，首(shǒu)先，中证国新(xīn)央企股东回报ETF契(qì)合目前资本市场的行情主(zhǔ)线，预计发(fā)行情况较为理(lǐ)想(xiǎng)；其(qí)次，上(shàng)述ETF设置(zhì)了发行上(shàng)限，加上(shàng)部分券商近期对(duì)于基金(jīn)的(de)发(fā)行导向转为保有(yǒu)量(liàng)考核，也不会过(guò)份冲(chōng)刺首发(fā)规模。

　　还有(yǒu)业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题系列指数有(yǒu)助(zhù)于资本(běn)市场从科技领域、能源产业等多维度服务央企，强化(huà)股(gǔ)东回(huí)报，帮助投资者走进(jìn)央企、认识(shí)央企，支持央(yāng)企(qǐ)利用资本市(shì)场做(zuò)强做优做(zuò)大，提升市(shì)场影(yǐng)响力、号召力，切(qiè)实(shí)促进央(yāng)企上市(shì)公司实现高质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚(gāng)刚获(huò)批的3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富(fù)3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时对外发布基金发(fā)售公告。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF定于5月15日(rì)至(zhì)19日期间正式发(fā)售(shòu)，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认(rèn)购期为(wèi)5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基(jī)金均设置20亿(yì)元的首(shǒu)发募集上限。3只基金(jīn)费率也稍(shāo)有(yǒu)差异，招商及汇添富旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费(fèi)合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看(kàn)，认(rèn)购份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至(zhì)100万(wàn)份之间的，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下的(de)中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额(é)大于100万份(fèn)的，认(rèn)购费用(yòng)统一(yī)为1000元(yuán)/笔。

　　托(tuō)管(guǎn)行方面，广发(fā)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添(tiān)富中(zhōng)证国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF由(yóu)建(jiàn)设银行托管，招商中证国新央企股东(dōng)回报ETF的托(tuō)管方则是(shì)中(zhōng)信建投(tóu)证券。

　　此外，据基(jī)金君了(le)解，上交所拟(nǐ)定于(yú)5月11日举办(bàn)“发现(xiàn)央企投资(zī)价值促进央企估值回(huí)归”业(yè)务交(jiāo)流会(huì)暨国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF宣介会(huì)。会议主(zhǔ)旨(zhǐ)为进一步(bù)探索(suǒ)建立中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体系，引(yǐn)导央企投资(zī)价值(zhí)发现，推动(dòng)央企估值回(huí)归合理水平。上交所、中国国新、指数公司(sī)、券商(shāng)、基金公司等相关领导将出席会议。凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗

　　在(zài)多位业内人士看(kàn)来，3只中证国新央企股东回报ETF未来都将(jiāng)在(zài)上(shàng)交所上市，上(shàng)交(jiāo)所此(cǐ)次(cì)会议或(huò)为产品发(fā)行预热。

　　不少行业人士(shì)也看好央(yāng)企股东回报(bào)ETF的发行(xíng)情(qíng)况。“‘中(zhōng)特估’是近期资(zī)本市场(chǎng)的行(xíng)情主线，包括交易所、券商、基金(jīn)工商各方(fāng)对(duì)此也比较(jiào)重视，基金公(gōng)司(sī)肯定会重点发(fā)行，但(dàn)目前市(shì)场上也存在不(bù)少央企主题基金，因(yīn)此预计(jì)此(cǐ)次央(yāng)企股东(dōng)回报ETF发行也会相对(duì)理性。”一位基金公司人士表现。

　　一(yī)位(wèi)券商(shāng)人士也(yě)表示，所在券商会参(cān)与其中一只(zhǐ)央企股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度冲刺首发(fā)规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契(qì)合目前资本市场的行(xíng)情主线，产品本身就(jiù)比较好卖；其次(cì)，我们(men)近期已将考核侧(cè)重点放在产品保有量上，同时(shí)降低基金首发(fā)的考(kǎo)核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人(rén)士也预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大(dà)战不会在(zài)此次央企股东回报(bào)ETF上上演。“近(jìn)期(qī)多家(jiā)基金公司上(shàng)报的中证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市(shì)场(chǎng)，而不(bù)是九只同时(shí)获批发售，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销(xiāo)售机构不会过度拼基金首发，不过(guò)，目前(qián)市场上非常关注‘中特估’板块，预计(jì)发行(xíng)情(qíng)况也(yě)会比较乐(lè)观(guān)。”

　　基金积极(jí)布局央企(qǐ)主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)

　　为投资者带来分享改革红(hóng)利(lì)工具

　　“中特估”成为今(jīn)年以来资本(běn)市场的热门，基金公司也积极布局相关产品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来(lái)全(quán)市场已有18家基金(jīn)公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公(gōng)募巨头都有参与(yǔ)，其中嘉实、华安、银华基金(jīn)等多家机构，还各(gè)申报(bào)了(le)主、被(bèi)动两只(zhǐ)产品，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银华还(hái)同时上报了跟踪“中证国新央企科技引(yǐn)领指数”的ETF，工银(yín)瑞信(xìn)、博(bó)时、嘉实则上(shàng)报了中证国新央企现代能(néng)源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新(xīn)央企ETF也(yě)有望尽快获批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴随着(zhe)这些主题产品的发行，意味着(zhe)，个人和(hé)机构投资者拥有(yǒu)配置央企特色指(zhǐ)数(shù)、分享改革红利的便捷工具(jù)。

　　据业(yè)内人士(shì)表示，早在去年11月，证监会(huì)主席(xí)易会满提出“探索(suǒ)建立具有中国特色(sè)的估(gū)值体系，促(cù)进(jìn)市场资源(yuán)配(pèi)置功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话为(wèi)A股市场未来发(fā)展和改革指明了方向(xiàng)，成熟(shú)完善的估值体系(xì)对于资本市场的价值发现以(yǐ)及资源配(pèi)置功能(néng)的发(fā)挥(huī)有重要作用，也(yě)是(shì)资本市场支(zhī)持实体经济发展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中国特色估值体(tǐ)系”背景之下，央国(guó)企估值重塑的(de)机(jī)遇，行业对这一领域的产品积极布局(jú)。

　　“我们(men)目前(qián)储备了不(bù)少央国企主题基(jī)金(jīn)，就是看准这类企业(yè)的(de)投资(zī)价(jià)值。”据一(yī)位基金(jīn)公司人士表示，建立具有中(zhōng)国特色的估值体系，有助于提升(shēng)市场对国有上市企业的关注度，对企业估值层面的各类因素(sù)做进一步的研究和探讨，强化相关领域在(zài)新(xīn)环境下的资产(chǎn)价格预期(qī)。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表示，从长期来看，央国(guó)企(qǐ)板块的(de)投资(zī)逻辑是(shì)比较完备的：一(yī)是央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的(de)支持与引导；二(èr)是央企作为(wèi)资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要(yào)作用；三是央企引领科技创新(xīn)，研发占比逐年提升；四(sì)是央企仍是A股(gǔ)估值洼(wā)地。未来(lái)在不断完善中国(guó)特色现代资(zī)本市场(chǎng)下，预(yù)计(jì)国资(zī)央企(qǐ)有望(wàng)迎来估(gū)值修复(fù)。

　　汇添富基金经(jīng)理晏阳也(yě)表示，当前稳(wěn)健的经营业绩为央国企(qǐ)的估值(zhí)重塑提供了(le)市场认可的基础。从盈(yíng)利能力(lì)方(fāng)面来看，近年来央国企(qǐ)ROE出现明显企稳回升，目(mù)前已超过(guò)其他(tā)类型企业，高于A股(gǔ)平均水平，体现出(chū)央国企较(jiào)强的“价值创造”能力(lì)。从成长性来看，2022年(nián)三季度(dù)国(guó)资委(wěi)旗下上(shàng)市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净利润(rùn)同比(bǐ)增长(zhǎng)12.53％，而(ér)同期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现出(chū)央国(guó)企的发(fā)展韧劲。展望未来，央国(guó)企上市公(gōng)司质量的(de)提(tí)升或将成为(wèi)央国企估值重(zhòng)塑的核心(xīn)动(dòng)力。

　　招商基金量(liàng)化投资部基金经理刘重杰也表示，从公司经营的角度看，上市央(yāng)、国企的(de)盈利(lì)能力相比A股市场整(zhěng)体而(ér)言更加稳健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往长期领先，具备(bèi)较高的(de)长期投资(zī)价值，或更符合机构(gòu)投资者、个人养(yǎng)老金等配置性的需求。在(zài)中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体(tǐ)系的(de)推进过程中，央企股东(dōng)回(huí)报(bào)指数具备较好的长期配置价(jià)值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这(zhè)3只ETF所跟踪(zōng)的央企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数是什(shén)么(me)？

　　答：中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数，指(zhǐ)数由国新投(tóu)资有限公(gōng)司(sī)定(dìng)制，主要选取国务院国资委下属现 金分红或(huò)回购总(zǒng)额占(zhàn)总市值比率较(jiào)高的50只(zhǐ)上市(shì)公(gōng)司(sī)证券作为(wèi)指(zhǐ)数样本(běn)， 以反(fǎn)映央(yāng)企股东回报(bào)主题上市公司证券(quàn)的(de)整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指数行业(yè)覆盖钢铁(tiě)、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石(shí)油(yóu)石(shí)化、煤炭、建筑材(cái)料、房(fáng)地产(chǎn)、机械设备等，前十大(dà)成(chéng)份股权重合计(jì)约33％，均(jūn)为(wèi)央(yāng)企(qǐ)板块(kuài)蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东回报指数前十大成份股：

　　数(shù)据来源(yuán)： Wind、中证指数(shù)公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报指(zhǐ)数(shù)有(yǒu)哪些特色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股东回报指数聚焦高分(fēn)红与高回(huí)购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数(shù)的分红(hóng)水平。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指数当(dāng)前市盈率约为9倍(bèi)，相对于主流指数表现出(chū)更低的估值(zhí)水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以上(shàng)，体现出较(jiào)好(hǎo)的(de)盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发(fā)行(xíng)时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日(rì)基本(běn)是(shì)5月15日至5月19日。投资者可(kě)选(xuǎn)择网(wǎng)上现金认(rèn)购、网(wǎng)下现金认购和网下股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行有限额(é)么(me)？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模上限为(wèi)20亿元(yuán)，如果(guǒ)募集(jí)规模超过20亿元，将采取(qǔ)比例(lì)配售的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品(pǐn)涉及认购(gòu)费、管理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来看(kàn)，在认购(gòu)金额低(dī)于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间(jiān)，广发旗(qí)下产品为0.4％，其(qí)他(tā)两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上(shàng)，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后续做市商(shāng)如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所上(shàng)市。多家公(gōng)司(sī)后续将安排(pái)做市商，保(bǎo)障(zhàng)充分的流动性(xìng)支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看(kàn)，这三(sān)家(jiā)基金公司都由(yóu)“实力派”来(lái)担纲(gāng)基金经理。其中广发央企回(huí)报ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆(qìng)为广发基金指数(shù)投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取了双基金经理来(lái)管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报指数(shù)历史表现怎么(me)样(yàng)？

　　答(dá)：WIND资讯数据(jù)显(xiǎn)示，截至3月31日(rì)，央企股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)过去三年(nián)累(lèi)计涨(zhǎng)幅41.42％，过(guò)去(qù)三年(nián)历史(shǐ)年(nián)化回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备较高(gāo)的长期投资(zī)价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利(lì)高于A股；3、肩(jiān)负社会责任(rèn)，是国家战略发(fā)展(zhǎn)主力军。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特估”背(bèi)景：估(gū)值较低，重塑(sù)中国特色估值(zhí)体系背景下估值提升空(kōng)间较(jiào)大。

　　第三、红(hóng)利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享(xiǎng)高(gāo)质(zhì)量发展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能力和抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前(qián)央(yāng)企概念(niàn)已经涨过一轮了，板块持(chí)续性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，中证(zhèng)央(yāng)企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于(yú)全市(shì)场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水平（市盈(yíng)率TTM）处于其38％分位水平。无论横向(xiàng)对比还是纵(zòng)向比较，央企整体估值水平与其经济地(dì)位并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支(zhī)持下有望(wàng)迎(yíng)来(lái)重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或(huò)是(shì)贯穿全年的主线。从券(quàn)商机构(gòu)的对外观点来看，多家(jiā)券商(shāng)明确表(biǎo)示今(jīn)年(nián)的投资主线之一就是央(yāng)国(guó)企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信证(zhèng)券(quàn)：继续把握国企(qǐ)价(jià)值重估这一投资主(zhǔ)线；

　　银(yín)河证券(quàn)：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持(chí)数字经济+国(guó)企改(gǎi)革(gé)主线；

　　平安证券：数字(zì)经(jīng)济(jì)+国企改革的投资主(zhǔ)线更为(wèi)清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新(xīn)一轮(lún)国(guó)企改革和中国特色估值体系推动下，当(dāng)前国企价(jià)值重估行情有望(wàng)持续(xù)并形成主线行情。

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