近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大家广泛知(zhī)晓的(de)“强军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式的(de)比(bǐ)喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的(de)风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成(chéng)为了备受资本(běn)青(qīng)睐(lài)的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作(zuò)与(yǔ)表演(yǎ怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义n)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成(chéng)功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关(guān)联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　财(cái)联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文(wén)化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游(yóu)族网络对笑果文化(huà)最为青(qīng)睐(lài)，8轮融(róng)资中一共(gòng)投了(le)4次，游(yóu)族网(wǎng)络(luò)更是(shì)笑果文(wén)化的(de)天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果工(gōng)厂继(jì)上海、南(nán)京、苏州之后的(de)第四(sì)个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑(xiào)果文(wén)化对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司(sī)、上海青豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变(biàn)更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国香港怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义注册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业(yè)内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对(duì)笑果文(wén)化(huà)的(de)A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业在国内处于(yú)快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在该(gāi)领域(yù)笑果文化做(zuò)的很早，成绩(jì)也(yě)很突(tū)出(chū)，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思(sī)的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出(chū)于节目效果可能需(xū)要张狂和外向一(yī)些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解(jiě)放军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节目让担(dān)任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频(pín)出品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》在腾讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去年称，受众面最(zuì)广(guǎng)的(de)是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的(de)长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占(zhàn)到公司(sī)百分之四十的(de)业(yè)务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱(tuō)口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国(guó)内(nèi)的发展历程要短得(dé)多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也(yě)闻风(fēng)而(ér)至。财联社(shè)创投(tóu)通(tōng)数据显示，自(zì)2015年(nián)以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团投了(le)单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资(zī)本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时(shí)，资本对脱口秀的(de)倾注也(yě)有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分(fēn)析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演出场(chǎng)次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱(ài)，但(dàn)在资(zī)本市场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资(zī)逻辑天然是(shì)确定性(xìng)和(hé)可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行(xíng)业(yè)却具有巨大(dà)的(de)不确定性和不(bù)可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可(kě)能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在(zài)合(hé)法合规(guī)的底线之(zhī)上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整(zhěng)个(gè)行(xíng)业(yè)的(de)上线，这(zhè)才(cái)是这个(gè)行业(yè)可持(chí)续(xù)、良性(xìng)发展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱行业中(zhōng)的一(yī)员(yuán)，和这(zhè)个行(xíng)业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等(děng)），都严重依赖IP本(běn)身而非(fēi)平台(tái)，行(xíng)业(yè)本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的(de)“故事”却(què)很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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