财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从业(yè)内特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王获悉，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王，全面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估(gū)利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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