本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收(s莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗hōu)入增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生产(chǎn)及涂(tú)布技术(shù)产业(yè)化(huà)整体解决方案能力的高新技(jì)术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下(xià)一道工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生(shēng)产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等(d莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗ěng)领域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利(lì)润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬(áo)出头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大(dà)得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下(xià)游服(fú)装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立(lì)以来，公司(sī)主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述业(yè)务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案(àn)、云服(fú)务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及地理信(xìn)息(xī)技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比(bǐ)较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不(bù)关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套(tào)射频(pín)前端芯片(piàn)设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发能(néng)力(lì)，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模(mó)组公司，下(xià)游主要(yào)是消费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛(máo)利(lì)率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的(de)价值在哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服务的(de)国(guó)家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成(chéng)为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年(nián)，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)提(tí)供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱(ài)优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间(jiān)商，互(hù)联网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖(mài)视频会员(yuán)和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感(gǎn)觉(jué)上市(shì)就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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