衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一(yī)艘不(bù)明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部(bù)发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位(wèi)发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即(jí)释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么克(kè)兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作(zuò)为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(b身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么ào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再(zài)度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠佳，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会(huì)消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确(què)定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来(lái)越(yuè)难(nán)以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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