金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此(cǐ)前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看(kàn)，一方面，此前(qián)加息结束回族女人为什么离婚少乃至降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成为一(yī)种共(gòng)识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调(diào)整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度出(chū)发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预(yù)期与回族女人为什么离婚少有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)回落等(děng)因(yīn)素综合(hé)影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的(de)空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多(duō)配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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