大家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的(de)节(jié)奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显(xiǎn)的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认(campus是什么意思 campus是国誉吗rèn)为(wèi)，AI主题板块在(zàcampus是什么意思 campus是国誉吗;'>campus是什么意思 campus是国誉吗i)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势(shì)大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因(yīn)素逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场内生调(diào)整需(xū)求出(chū)现集(jí)中释放。就(jiù)资本(běn)市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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