金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是自日北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规模的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的(de)股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安(ān)国(guó)际(jì)宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去(qù)的三(sān)十年(nián)中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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