消费复苏的强烈(liè)信号下，美妆市场(chǎng)还没(méi)有真正等(děng)来中国(guó)消费(fèi)者的回归。

　　国际美妆(zhuāng)巨头雅诗兰黛集(jí)团（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财(cái)年第三财季业绩显示(shì)，在(zài)截(jié)至(zhì)3月31日的三个月(yuè)内，集(jí)团净销售额同比下滑12％至37.5亿美(měi)元；净利润从上(shàng)年同期(qī)的5.58亿(yì)美元大跌72％至(zhì)1.56亿美(měi)元(yuán)。

　　雅诗兰黛(dài)将(jiāng)业绩下滑主要(yào)归因于中国、韩(hán)国等亚洲(zhōu)地区旅(lǚ)游零售恢复缓慢导致库(kù)存高企，在打(dǎ)折清理库存(cún)的同(tóng)时，渠道的补货订单也有所减少。据(jù)管理(lǐ)层透露，本季度全球旅(lǚ)游零售(shòu)有机销售(shòu)额就下降了(le)45％。

　　这(zhè)已是雅(yǎ)诗兰黛业绩下滑的第(dì)四个财季。2023财(cái)年前三财季(jì)，雅(yǎ)诗兰黛(dài)净销售(shòu)额同比下降13％至123.01亿美元(yuán)；净利润同比下(xià)降(jiàng)55％至10.39亿美元。旅游零售的问题首当其冲(chōng)。

　　这一局面不(bù)会很(hěn)快扭转。该(gāi)集团首席执行官(guān)Fabrizio Freda在财报交流会上表(biǎo)示，“亚(yà)洲旅游零(líng)售业的(de)复苏比(bǐ)我们预期的更不稳(wěn)定(dìng)，其他地区更加缓慢，第四财(cái)季的不利因素比我(wǒ)们(men)2月份预期的要大得多。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得不再次下调全财年业绩预期。据预计，2023财年雅诗兰黛集团净销售额同比下降(jiàng)10％-12％；有机净销售额(é)下降5％-7％。

　　投资(zī)者们也终于(yú)失去耐性(xìng)。业绩发布当日，雅诗兰黛股价破纪(jì)录(lù)地暴(bào)跌(diē)超(chāo)21％，直接(jiē)从245美(měi)元/股左右(yòu)跌破200美(měi)元/股(gǔ)。截至5月5日收盘(pán)，雅诗兰黛股价回升至203.54美元/股，市值(zhí)为(wèi)727.5亿美元(yuán)。但和年初(chū)相比，该股票(piào)股价(jià)跌幅已近20％，市值蒸发(fā)逾百(bǎi)亿美(měi)元(yuán)。

　　押注旅游零(líng)售，零售(shòu)商却在(zài)清库存

　　作为跨国美妆(zhuāng)企业(yè)的重(zhòng)要渠道，雅诗兰黛(dài)在旅游零售已深耕(gēng)超30年。如(rú)今被“控(kòng)诉”的旅游零售渠道，曾以(yǐ)高速增长的态势让公司(sī)引以为傲。

　　据(jù)媒体报道(dào)，雅诗兰黛(dài)通(tōng)过该(gāi)渠道每年触及超过30亿消费(fèi)者(zhě)。雅诗兰(lán)黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾(céng)表(biǎo)示，旅游零售(shòu)推动(dòng)雅诗兰黛(dài)在过(guò)去十年中实现巨大增长。

　　根(gēn)据(jù)雅诗兰黛(dài)集(jí)团方面透露，基于过(guò)去几(jǐ)年海南旅游零售快速增长，去年7月在(zài)海南发生新冠(guān)疫情时，集团(tuán)与零售商均对疫后的市场恢复信心十足，采购了大(dà)量产品。但(dàn)此(cǐ)后因恢(huī)复不及预期(qī)，导致该渠(qú)道库存(cún)高企(qǐ)，零售商目(mù)前仍在一边清理库(kù)存，一边减少(shǎo)采购量，最终导致业(yè)绩问题。

　　旅(lǚ)游零售渠道(dào)何以撼动整个集团业绩(jì)？从全球旅游(yóu)零售业务来看，2004财年，雅诗(shī)兰黛(dài)的旅游零售业务销售额(é)约占全(quán)年销售额的6％，到2021财年该业务销(xiāo)售额占比达(dá)到28％，超过(guò)集(jí)团销售额的1/4。且旅游零售(shòu)渠道在雅诗兰黛集团的护(hù)肤、彩妆、香水和护(hù)发等整个品(pǐn)类渠道中市场份额(é)领先。

　　随着海南离岛(dǎo)免税(shuì)在疫(yì)情期间快(kuài)速发展(zhǎn)，中国旅游零售市场对于雅诗兰黛集团更是举足轻(qīng)重。2022财(cái)年报告指出(chū)，集团(tuán)最大的客户就是(shì)在(zài)中国旅(lǚ)游零售渠道中销售产品(pǐn)。正因为如此，海(hǎi)南旅游零售渠道的疲软(ruǎn)就直接(jiē)导致了在第三(sān)财季，雅诗兰黛护肤品(pǐn)类净销售(shòu)额从2022财年(nián)的23.95亿美元(yuán)暴跌(diē)17％至2023财年的19.22亿美(měi)元。海蓝(lán)之谜、雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的净销售(shòu)额均(jūn)有所下(xià)滑。

　　雅诗兰黛在交流(liú)会上提及，过去半年里虽然海南旅游客流在(zài)增加，但是该市(shì)场的美(měi)妆消费转(zhuǎn)化(huà)却(què)远不及预期。此外(wài)时代财经注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零售渠道商品的(de)“地板价”一(yī)直以(yǐ)来被不(bù)少消费者诟病。

　　过去两年(nián)里，韩(hán)国、日本免税(shuì)渠道的(de)大量商品通过(guò)保税仓形式流(liú)入中国(guó)市场(chǎng)，在库存饱和(hé)、直播、离岛免(miǎn)税等(děng)多方因素带动下，各渠道(dào)竞争激烈(liè)，许多明星产(chǎn)品在(zài)市场上价格“击穿地板”。雅诗兰黛集团旗(qí)下的品牌雅诗兰黛与倩碧就是(shì)其中(zhōng)典型。

　　巴克(kè)莱(lái)银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰(lán)黛集(jí)团(tuán)旅游零售业(yè)务内部的(de)控制度和话语权提出质疑。今(jīn)年(nián)初，雅诗兰黛等国际美妆(zhuāng)纷纷提升售价，同(tóng)时伴随的(de)还有旅游零(líng)售渠道的折扣(kòu)收(shōu)缩，这(zhè)从一定程度上(shàng)也阻碍(ài)了消费者“剁(duò)手(shǒu)”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团(tuán)的困境(jìng)也并非个(gè)例。今(jīn)年以来，其他美妆集团也没有(yǒu)等到中国(guó)消费者如预期那般回归。

　　截至(zhì)3月31日，宝洁在中国最新财季有机销售额同比(bǐ)增长2％，但(dàn)旗下王(wáng)牌(pái)化妆品牌(pái)SK-II因游客未大规模回(huí)归而在旅游(yóu)零(líng)售渠(qú)道的销(xiāo)售额有所下(xià)降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想到这(zhè)么惨。”一(yī)位(wèi)国际美(měi)妆品牌(pái)内部(bù)人士对时代财经(jīng)形容今(jīn)年(nián)以来的市场情(qíng)况。另据多位美(měi)妆行业(yè)人士透露(lù)，今年一季度品牌(pái)销售(shòu)平平，美妆消费复苏不及预期也成为共识。“经济大环境(jìng)不好，化妆(zhuāng)品成为(wèi)可以(yǐ)缩减的支出(chū)。”有人如是解释。

　　欧(ōu)莱(lái)雅(yǎ)集(jí)团也(yě)在最新财季指出，中国所在(zài)的北亚市场在集团增速垫底，仅1.9％。公司管(guǎn)理层直言，线下的客(kè)流回来了(le)，但销售尚未复苏(sū)。而(ér)本土(tǔ)头(tóu)部美妆公司贝泰(tài)妮在今(jīn)年一季度营(yíng)收和(hé)净利润增速(sù)均显著放(fàng)缓。

　　这亦导致了上游(yóu)代工厂的订单缩减。一位(wèi)国际美妆巨头代工厂内部人士表示(shì)，“比去年好，但(dàn)生意没(méi)有预(yù)期的那么乐观。”而(ér)这个差(chà)距主(zhǔ)要反映在订单数量(liàng)上。

　　值得关注的是(shì)，在(zài)今年一(yī)季度，曾在疫情三(sān)年依托直化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准播而猛增的线上销售彻底“哑(yǎ)火(huǒ)”。

　　据(jù)华福证(zhèng)券研报(bào)，今年1-3月(yuè)淘系销售口(kǒu)径显(xiǎn)示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗兰黛(dài)集团旗下(xià)雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)、海蓝(lán)之谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗下资生堂品(pǐn)牌，GMV与(yǔ)销售量均同比(bǐ)录得(dé)双位数下滑，其(qí)中雅诗(shī)兰(lán)黛GMV下滑超30％，销(xiāo)售量下滑(huá)26.2％。本土(tǔ)品牌方面，华(huá)熙(xī)生物的润百颜，贝泰(tài)妮的薇诺娜，上海家化的玉泽、佰草集，水羊股份御(yù)泥(ní)坊等都没能逃脱GMV大幅下滑(huá)的命运(yùn)。

　　图片来源：华福(fú)证券

　　在某国际美(měi)妆集团电(diàn)商(shāng)部门(mén)工(gōng)作(zuò)的歪歪（化名）对时(shí)代财经透露，业绩增长贡献多来(lái)源(yuán)于几个头部品牌，“因为前几年直播美妆腾(téng)飞(fēi)，品(pǐn)牌目标原本高得离谱，高得我都想(xiǎng)摆(bǎi)烂(làn)了。我们品牌去年（销售）比前年涨60％，但今年的全年目标比(bǐ)去年实际达成同(tóng)比下降10％。集团还有(yǒu)一些品牌也在降(jiàng)标。”

　　她(tā)还(hái)指出，因(yīn)为销售疲软(ruǎn)，今年以来品牌(pái)的(de)各项(xiàng)费用均有缩减，“下调的费用(yòng)有(yǒu)推(tuī)广费、活动费、赠(zèng)品(pǐn)费，以及参与电商平(píng)台满减活(huó)动时减下来的差价。”

　　小品牌(pái)的日(rì)子似乎更(gèng)难。据(jù)一名(míng)纯净(jìng)美妆品牌市场人员透露，“一季度销售目标(biāo)倒是完成(chéng)了，但是现在(zài)品牌方(fāng)都(dōu)发猛力，竞(jìng)争激(jī)烈，消费者(zhě)要求也变高了。我们(men)线上的投放费用几乎是从(cóng)1到0，去年计划(huà)还做了明(míng)星投放、达人投放，今(jīn)年本来(lái)有(yǒu)计划，但现在全部停止了。公司架构(gòu)还(hái)在(zài)调整(zhěng)。”

　　美妆市场何(hé)时真正回暖化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准？目前(qián)鲜少有人能给出明确答案，“静观其变”成了不少业(yè)内人(rén)士对(duì)当下市场的(de)判(pàn)断。年初的各公司的涨(zhǎng)价策略显然未(wèi)能解决根本问(wèn)题，与此同时有公司毅(yì)然选(xuǎn)择化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准加码(mǎ)供应(yīng)链(liàn)投(tóu)资，以缩短市场(chǎng)反应(yīng)周期(qī)；有公(gōng)司选(xuǎn)择收购潜力品(pǐn)牌，创(chuàng)造(zào)增长(zhǎng)引(yǐn)擎；还(hái)有公司则(zé)重押(yā)线下(xià)专柜，深(shēn)入低线城市抢(qiǎng)占(zhàn)市场份额。

　　疫(yì)情政策调整后，消费者们首先(xiān)奔(bēn)向餐饮、旅游等典型的线下消(xiāo)费场景，而美(měi)妆领(lǐng)域似乎(hū)无法享受到(dào)这场消费的(de)复(fù)苏。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准