衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私(sī)人库(kù)存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连(lián)续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái使我不得开心颜上一句是什么)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电(diàn)视台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话(huà)事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下(xià)会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统波罗(luó)申(shēn)科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师使我不得开心颜上一句是什么杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者需使我不得开心颜上一句是什么要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加(jiā)息(xī)决议，市场对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻(luó)辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢(huī)复(fù)的(de)时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差(chà)异(yì)还是会让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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